El sector hotelero en España continúa mostrando una notable actividad. El creciente interés de los turistas internacionales, el buen rendimiento operativo de las cadenas hoteleras y la rentabilidad aún atractiva en comparación con otros mercados han impulsado significativamente la inversión en este tipo de activo, consolidándolo como el favorito dentro del ámbito inmobiliario.
El compromiso del capital español, especialmente por parte de los operadores hoteleros, junto con el regreso de los fondos institucionales, han posicionado a España como el principal destino de inversión hotelera en Europa durante el primer semestre del año. Con casi 1.800 millones de euros invertidos -un 7% más que el año anterior-, el país ha superado al Reino Unido, que ha perdido protagonismo debido a la falta de carteras disponibles en el mercado, seguido de cerca por Italia. Estos datos provienen del informe The Hotel Telescope, elaborado por el equipo de Real Estate de EY-Parthenon.
En cuanto al origen de los inversores, se destaca la fuerte presencia del capital nacional, que representa el 68% del total de la inversión, muy por encima del 30% que tenía antes del aumento de los tipos de interés. Por tipo de comprador, los operadores hoteleros lideran con el 42% de las operaciones, seguidos por los fondos institucionales con un 41%, y los family offices y grandes patrimonios con casi un 20%.
El informe también señala que España concentra el 21% de las transacciones hoteleras realizadas en Europa. Si se concretan algunas de las operaciones actualmente en curso, el volumen podría superar los 3.500 millones de euros al cierre del ejercicio, lo que permitiría mantener a España como líder en inversión hotelera en el continente.
Entre las operaciones más destacadas del año figura la adquisición del complejo Mare Nostrum, en Tenerife, por parte de la cadena española Spring Hotels, que compró el activo a Brookfield por 430 millones de euros. Esta compra no solo es la mayor operación hotelera realizada en España en términos de precio, sino también la segunda más importante en Europa en lo que va del año, por detrás de la adquisición del Four Seasons Astir Palace en Atenas, comprada por 470 millones por el empresario naviero George Prokopiou.
Otras transacciones relevantes incluyen la compra del hotel de lujo Fairmont en Cádiz por parte de ASG (Activum), que lo adquirió a Millenium por 175 millones de euros, y la creación de una sociedad conjunta entre Banca March y Meliá para adquirir dos hoteles en Mallorca y Tenerife por un total de 140 millones.
Una tendencia notable es el creciente interés en hoteles funcionales, que ofrecen tarifas más accesibles a cambio de una menor oferta de servicios, una estrategia que ha cobrado fuerza en un contexto de aumento generalizado de precios. Un ejemplo es la compra de easyHotel por parte de Tristan Capital Partners por 242 millones de euros. Esta operación corporativa incluye activos en varios países, entre ellos España, donde la cadena opera hoteles en Barcelona, Málaga y Madrid, y prevé abrir otros dos en Valencia y Alicante. También destaca la entrada de PAI Partners en la cadena alemana Motel One, que posee el Motel One Barcelona-Ciutadella en España.
Los hoteles del segmento conocido como select service o económicos, que ajustan sus servicios para ofrecer una mejor relación calidad-precio, están despertando un creciente interés inversor. Muestra de ello es el lanzamiento de una plataforma de hoteles low cost por parte de Meridia en colaboración con B&B Hotels, que gestionará los inmuebles en régimen de arrendamiento. Asimismo, Grupo Lar ha formado una alianza con la gestora estadounidense Westmont para desarrollar y operar hoteles urbanos, con una inversión inicial de 350 millones de euros.
Estos movimientos coinciden con un contexto complejo para el sector de Food & Beverage, que opera con márgenes reducidos y enfrenta varios desafíos. Según EY, el alza de tarifas desde la pandemia y la disminución en la oferta de hoteles de tres estrellas han creado una oportunidad para el desarrollo de un mercado profesionalizado de hoteles económicos, que actualmente solo representa un 5% del total de la oferta, con unas 21.000 habitaciones disponibles en España.
(Expansión, 07-07-2025)
