La economía española avanzará un 2,9% en 2025, según las previsiones del Panel de Funcas, aunque el ritmo se moderará al 2,1% en 2026. El desempleo, por su parte, bajaría hasta el 10,5% este año y al 10% el próximo, mientras que la inflación interanual se situaría en el 2,6% en diciembre de 2025 y alcanzaría el 2% a finales de 2026.
El Panel de Funcas -una encuesta bimensual basada en las previsiones a corto plazo de 19 servicios de estudios- revisa al alza las perspectivas económicas para España. Dieciocho de los diecinueve expertos consideran que, tras un crecimiento mayor del esperado en el tercer trimestre (0,6% intertrimestral, una décima más de lo previsto) y la actualización de los datos de Contabilidad Nacional, el impulso del PIB procederá fundamentalmente de la demanda interna, mientras que el sector exterior restará fuerza tanto este año como el siguiente. Así, se proyecta una expansión del 2,9% en 2025, tres décimas más que en el consenso previo. Para el último trimestre del año, se mantiene una previsión de crecimiento más moderada, del 0,5%.
«El avance del PIB vendrá determinado por una contribución de la demanda nacional de 3,3 puntos porcentuales, cuatro décimas más que en la estimación anterior, mientras que el sector exterior restará cuatro décimas, frente a las tres previstas en septiembre. La previsión de inversión mejora, especialmente en maquinaria y bienes de equipo, y también repunta ligeramente el consumo de los hogares».
Para 2026, los expertos anticipan una pérdida de ritmo. La mayoría revisa ligeramente al alza su estimación, hasta un crecimiento medio del 2,1%, una décima más que en septiembre. «La demanda interna aportará 2,3 puntos, mientras que el sector exterior sustraerá dos décimas. Se espera que la inversión y el consumo de las familias avancen menos que en 2025, mientras que el gasto público mostrará un crecimiento similar».
En cuanto a la evolución de los precios, «la inflación general se ha acelerado en los últimos meses, alcanzando el 3,1% en octubre debido al encarecimiento de la energía, los alimentos y los servicios. La inflación subyacente también ha aumentado. Se prevé que el IPC general se modere hasta el 2,6% en diciembre. Para 2025, la media anual sería del 2,6% (2,3% en la subyacente), y para 2026, del 2,1% y 2,2%, respectivamente, con una tasa interanual del 2% al cierre del año».
En materia laboral, el Panel prevé que el empleo crezca un 2,4% este año y un 1,7% en 2026, ambas cifras revisadas una décima al alza respecto al informe anterior. La tasa de paro se reduciría al 10,5% en 2025 y al 10% en 2026, también ligeramente por debajo de las previsiones previas. En cuanto a las cuentas públicas, el consenso anticipa una disminución del déficit más pronunciada que en septiembre: quedaría en el 2,7% este año y en el 2,6% el siguiente.
«En un contexto en el que persisten las incertidumbres globales pese a un primer semestre mejor de lo esperado, los tipos de interés podrían permanecer cerca de los niveles actuales». Para el Banco Central Europeo, «el consenso prevé que la facilidad de depósito se mantenga en el 2% hasta el final del periodo analizado, un cuarto de punto más que en la estimación anterior. En consecuencia, el Euríbor apenas variaría y cerraría 2026 en torno al 2,05%».
(Expansión, 14-11-2025)
